2021年1月31日 星期日

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本期焦點 安心封關策略 做足準備 全方位把關
特別報導 原物料 資產醞釀漲聲 水泥 鋼鐵 塑化 食品崛起!
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安心封關策略 做足準備 全方位把關
【文/林明謙】
最近大盤震盪相當的劇烈,從漲跌的各現象、量能與籌碼的情況來看,在封關前,到底要不要抱股過年?若是你決定要抱股,要先看在融資大清洗後,有哪些是融資大減股?而且,在封關前必看的強勢股有哪些?如何觀察與操作?找出誰比較可以抱股過年?

首先,讓我們來好好的看融資變化,在過去的3個月上市櫃的融資差不多大增了近500億元,而且集中市場已連續11週的週成交量突破1兆元,這代表著台股相當的熱絡,也意味著過去3個月來的漲勢需要時間整理與修正,而封關前正好是一段合適的整理時間。

而且,從2021年開春以來,不到1個月的時間內,融資已出現了3次的大減,每次光在集中市場就大減個30∼40多億元,若再加上櫃買的數字,倒是可以來至50億∼60億元,雖然後續融資又繼續的爬升上去,但在這一來一去的當中,已經清洗了很多個股的融資。

融資大減肥股為佳

下次上漲有機會超省力

讓我們好好的掃瞄1月1日∼25日這段期間,融資大減肥的個股,他們的籌碼經過清洗後,下次的上漲有機會相當省力!在其中,可以來好好的淘出真正的黃金!

以1月25日的收盤價乘上融資減少張數,推算大概的融資減少金額來觀察,融資減肥第1名的是中興電(1513),大減了約有11億元,這個金額對於市值約200多億元的中興電來說,可說是相當的多,而且投信近2個月來也一直減碼,需要點時間觀察。

減肥金額第2名的是國巨(2327),過完年後國巨的股價持續上漲,但是融資卻大減了約10億元,步調算是穩健;第3名是強勢的飆股立積(4968),也同樣的出現股價上漲,但是融資卻反向減少的情況,推算融資也約莫減少10億元,觀察這些強勢上漲的個股,融資減少的話,一定是有人買走了,查看了一下,近期推升的背後主要動力是外資,因此股價在拉回整理之後,應仍可望強勢。

接著我們往下看第4、5名為宏捷科(8086)與華邦電(2344),這段期間的融資約下滑了10億元,也同樣是被外資給買走了。

繼續來看融資大減的第6∼10名,分別是創意(3443)、譜瑞-KY(4966)、世芯-KY(3661)、精測(6510)以及雙鴻(3324)等,融資減肥的金額約在7億∼8億元左右,這些個股多半在1月都有拉一波起來,所以融資也順勢的減少,而雙鴻表現比較弱勢,本來一度拉到252元,但近期拉回至220元附近的起漲點。

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原物料 資產醞釀漲聲 水泥 鋼鐵 塑化 食品崛起!
【文/許博傑】
美元弱勢,國際原物料醞釀大行情!美元指數2020年下半年以來持續走跌,近期更是在90關卡附近來回震盪,在美元指數弱勢的狀況下,以美元計價的原物料商品在2020年11月以來都出現了一波不小的漲幅,如果將時間拉長來看,包括基本金屬、農產品、油價以及散裝航運指數,其實都已經走出多頭格局,只要未來美元走勢無法大幅轉強,那麼2021年全球原物料市場將有機會走出更大的格局。

此外,美元的弱勢加上台商資金不斷的回流也造就台幣的升值,對於許多擁有龐大土地資產的老牌上市公司來說,未來將具備讓市場追逐的題材,因此,本篇專題將從美元趨勢以及原物料、資產的焦點切入,逐一探討在16000點後的台股到底有哪些還會漲的股票。

不鏽鋼下游拉貨力強

影響美元續弱的原因有三,包括:(1)美國的兩次紓困案,(2)未來即將擴大的財政支出,(3)2023年前維持零利率的貨幣政策。在疫情還是無法趨緩的狀態下,研判這3項導致美元弱勢的因素將會持續,除了政策面導致美元弱勢以外,美國總統拜登7000億美元基礎建設計畫將會讓基本金屬的需求提升,而在疫情擴大的影響下,原物料供給端也受限,讓補庫存力道持續,這也是近期推升相關原物料的鐵礦砂、基本金屬價格持續走高的重點。

再者,OPEC+維持減產論調不變,也讓油價不受疫情的影響而站穩在50美元之上,對於其他原物料的價格有所支撐,加上全球2020年經濟成長的低基期,在2021年全球經濟成長動能轉強下,有利於原物料市場的發展,所以,在各面向都直指2021年原物料有機會表現的狀況下,投資人絕對要將原物料納入相關投資的方向。

從基本金屬的價格趨勢來看,自2020年11月開始,以鎳價的漲幅來到19%為最大,主要原因在於電動車電池材料的需求預期,加上冬季北半球原礦的開採困難,以及美元的弱勢,讓鎳價持續向上攀升,對於相關的不鏽鋼大廠如:大成鋼(2027)、華新(1605)、允強(2034)來說,下游的拉貨力道有望隨著鎳價維持高檔而加強。

大成鋼2020年12月營收來到全年最高、年增高達36%,2020年第4季營收也來到全年高峰、季增約12.76%,從第4季營收來看,雖然去年前3季每股還虧損0.83元,但有機會縮小全年虧損幅度;今年第1季隨著美國不鏽鋼及鋁捲板市況可望持穩在高檔之上,第1季獲利有望,甚至有機會超越市場預期。

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2021年1月28日 星期四

【理財周刊1066期封面故事】車眼商機


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 編輯小語 台積電媲美FAANG
 封面故事 CMOS影像感測器缺貨漲價
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台積電媲美FAANG
文.洪寶山

一家公司好不好,評價的方式很多種,有的公司成功的地方在於抓住了時代變遷的潮流,搭上了順風車,例如靠著社群網站的臉書,擠進全球市值第八大企業,市值法是最普遍用來衡量全球企業的方式之一,因為簡單易懂,所以每年都會有媒體做排序。

科技實力支持美國繼續強大

截至元月二十日為止,全球市值前十大企業,美國公司占了七家,分別是蘋果、微軟、亞馬遜、Alphabet、特斯拉、臉書、波克夏海瑟威,而且有六家是科技公司,明確的指出美國之所以強大,除了美元與軍力,更重要的是不斷創新的科技研發能力,這也是川普時代的美國為什麼堅持要制衡中國的華為、中興通訊、海康威視、大疆創新等在科技領域擁有領先技術的企業,因為科技的領先,才能確保軍事武力的優勢,因此拜登就任後,市場正密切觀察拜登的中國政策能延續幾成川普的強硬抗中路線。

從拜登元月二十五日簽署「買美國貨」行政令來看,初上任的拜登採取川規拜隨,正如白宮發言人表示,「拜登政府將會用戰略耐心,來面對北京帶來的新挑戰」。

SEMI要拜登改變對中政策

大家都在等拜登掀底牌,但另一方面也主動的探試拜登的底牌,自從拜登就任之後,中共飛機擾台的頻率更加頻繁。國際半導體產業協會(SEMI)發信給拜登幕僚,希望可以重新思考對中國的出口管制政策,期盼新政府能立即解決積壓很久的許可證申請,SEMI甚至用「拖延就等於是拒絕」的字眼來表達,由此便可了解為什麼外資連續三天(1/22~1/26)共賣超台股842億,其中台積電占了670億元(79.5%)。

雖然英特爾沒有釋出委外代工給台積電的訊息是個關鍵因素,但更重要的是,市場關心因為先前的美中科技戰所造成的轉單效應,以及當下台灣晶圓代工廠的產能不足所造成的缺貨漲價會不會趨緩,於是躋身全球市值第九大的台積電,在美中科技戰新頁依舊佔據了高度的戰略地位,能不能讓拜登新政府延續川普時代的美台關係,避免重回歐巴馬時代的「挺台不抗中」的兩岸政策,台灣的半導體實力是張關鍵的王牌。

全球危險地依賴台灣半導體

疾風知勁草,台灣的半導體實力在這次車用晶片缺貨危機展露無遺!《彭博》元月二十六日以「全球危險地依賴台灣半導體」(The World Is Dangerously Dependent on Taiwan for Semiconductors)為題報導,包括德國福斯汽車、美國福特汽車和日本豐田汽車等,現在都因為缺晶片而被迫停工,傳出紛紛向台灣和台積電求救。繼去年秋天調漲價格之後,台積電考慮將車用晶片價格最高再調漲15%。

過去,美國賺制定標準財,歐日賺品牌財,台灣賺代工財,也就是外界戲稱的別人吃肉、我們喝湯,如今在先進製程上,台積電的三奈米廠預計今年試產,而三星的三奈米廠還在選地點,《彭博》指出如果轉換至體積更小、更為節能的晶片,在先進製程上,台積電可是愈來愈鞏固領先地位。

車用晶片短缺,讓定價話語權從車廠轉移至台積電、聯電等業者!全球才驚覺台灣和台積電在晶片製造技術的重要性,而且瞬間變得不容忽視。

1970年代以英特爾、蘋果、微軟等科技創新公司為主的矽谷逐漸崛起,在1990年代的個人電腦問世後,引導科技創新的方向,直到今日。但隨著英特爾堅持一條龍的自製,在先進製程跟不上台積電後,台灣以台積電為中心發揮母雞帶小雞的優勢,複製當年矽谷崛起的模式,培養了全球最主要的晶片封裝廠日月光、全球最大的智慧型手機晶片供應商聯發科。

科技戰略價值成為台灣軟實力

現在鴻海將跨入新能源車領域,未來車用智慧化晶片有台積電、聯電、世界先進等晶圓代工廠的支持,從單一的護國神山,擴大為護國神山群,台灣的科技戰略價值將成為歐美日反對中國對台灣動武的軟實力,可以說台積電媲美FAANG五大具有科技創新公司的地位,引領著台灣的科技業進行一場寧靜的技術升級革命,也無形中解決了台幣升值匯損的問題,因為晶圓廠的產能不足,歐美日車廠被迫接受匯損的加價,這給了台灣外銷產業的啟示,只要產品創新獨到,具有不被取代的價值,就不怕客戶不掏腰包,期盼這波台商鮭魚返鄉的資金能成為台灣產業升級的推力。

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CMOS影像感測器缺貨漲價
文.高適

八吋晶圓大缺貨,相關晶片喊漲聲此起彼落,吸引多方資金爭相搶買漲價受惠者,成為台股盤面的強勢主流之一。近期傳出漲聲的CIS,在自駕車趨勢的龐大需求商機加持下,未來有望呈現價量齊揚的表現,相關供應鏈或將迎來營運成長的雙重引擎。

市調機構Omdia近日表示中低階的五百萬及八百萬畫素CIS(CMOS影像感測器)嚴重短缺,三星從二○二○月十二月起CIS價格調漲40%,其他CIS供應商也漲價二○%。導致本波CIS漲價主因是八吋晶圓代工產能吃緊,所引發的晶片全面漲價潮,投片在八吋晶圓生產的電源管理IC、驅動IC、指紋辨識IC、MOSFET等產品,自二○二○月年下半年就陸續缺貨漲價。

三星擴廠搶SONY市佔

為滿足客戶訂單需求,三星位於韓國華城的第十一條DRAM產線已改建成CIS產線,將CIS總產能提高20%並開始進入量產階段。三星高層這個產能轉換策略可說是一舉兩得,既可以透過減少DRAM產能來托高DRAM報價,又可增加CIS產能來加速搶奪CIS龍頭SONY的市佔(相較SONY的CIS市佔從二○一九年的48.5%降至47.6%,三星則是從18.1%增至21.6%)。

中國手機品牌廠推出性價比更高的高畫素多鏡頭機種,成為三星爭食SONY市佔的最大助力。品牌廠仍把高畫素相機作為高性能差別化的行銷賣點,隨著鏡頭數需求增加,對CIS需求也會跟著增加,例如近期上市的小米11,前後四個鏡頭中就有三個是用三星的CIS。

根據TSR預估,一部智慧型手機的平均畫素將從二○二○年的5900萬畫素提升到二○二四年的1.12億畫素,對CIS需求也將隨之增加。KPMG預估全球CIS市場規模將從二○二○年的470億美元,增加至二○三○年的1430億美元。其中,車用CIS佔整體市場比重約14%,預估二○三○年市場規模增加至200億美元。

中國新創車廠 創造龐大車用CIS需求

CIS不僅供給端的產能受限,需求端還因具有自動駕駛功能的未來車加速到來,讓車用CIS需求更為火爆,在新創車廠積極搭載更多感測器來作為技術亮點的趨勢下,可預期上述車用CIS在整體市場比重具有不小的上修潛力與空間。

CIS可協助自動駕駛實現更精確、可靠的性能,確保駕駛與乘客安全,同時滿足各環境及使用壽命等嚴苛條件,成為發展自動駕駛的重要元件。汽車對環境感測仍強調多感測器融合,車外感測器的採用數量,隨著自駕等級上升而增加,鏡頭及毫米波雷達也因高度自駕而提升規格。

除了車外需要搭載鏡頭感測外,隨著自駕等級升到需轉換駕駛權的Level3∼Leve4後,車內的駕駛人監測系統(DriverMonitoringSystem;DMS)能直接辨識駕駛的鏡頭方案需求也隨之而生。駕駛人監測系統能夠有效偵測駕駛分心及注意力下降,並給予適當的警示及採取有效的行動。

全球商機上看百億美元

目前搭載鏡頭方案的駕駛人監測系統車款仍為少數,但在交通法規、先進駕駛輔助系統(ADAS)性能增加及自動駕駛等級提高的發展趨勢下,在新車滲透率將會快速提升,尤其是在政策積極主導的中國市場,TrendForce預估二○二○∼二○二五年的年複合成長率為92%。

目前搭配鏡頭的CIS為電動車龍頭特斯拉應用於環景偵測及ADAS的關鍵元件。隨著特斯拉Model 3及Model Y等車款持續放量,對採用BGA封裝、體積較大的車用CIS元件需求將持續增加。市場預估特斯拉二○二一年年產量為100萬輛,二○二二年再成長至200萬輛,較二○二○年的52萬輛成長一倍及三倍。

二○一九年平均每輛汽車搭載二顆CIS,根據中國廣發證券預估,如果未來平均每輛汽車搭載六∼七顆鏡頭,平均CIS單價按照10美元計算,單車價值約60∼70美元,全球每年汽車銷量九千萬輛,全球車用CIS潛在市場規模將達到54∼63億美元。

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